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开始：国外金融报
据同花顺数据，客岁508家药企总共竣事营业收入2.52万亿元，与2024年基本合手平。总共净利润1478.99亿元，同比微降0.66%，这亦然近三年来行业净利润初度出现同比负增长。
跟着A股年报深刻季收官，508家上市医药企业的2025年营收和净利润一齐出炉。
医药六大细分赛说念分散是化学制药、生物成品、医疗器械、中药、医疗就业和医药生意。营收名次前十的企业分散是：上海医药（2835.8亿元）、九有通（1613.9亿元）、重药控股（824.5亿元）、白云山（776.6亿元）、国药一致（734.2亿元）、南京医药（549.6亿元）、国药股份（524.7亿元）、药明康德（454.6亿元）、华东医药（436.1亿元）、复星医药（416.6亿元）。其中，医药畅达企业占据6席，突显了渠说念资源在行业中的进犯地位；化学制剂企业有2家入围；中药和医疗就业企业则各占1席。
从营收层面看，264家企业竣事同比增长，占比约52%；242家企业营收同比下滑，占比47.6%；另有1家企业营收与上年合手平，1家企业数据未深刻。净利润方面，258家企业净利润同比增长，250家企业净利润同比下落。
在营收名次前十的药企中，净利润增速最多的是药明康德，全年竣事191.5亿元，同比增长102.65%。净利润同比下滑最多的是九有通，净利润22.55亿元，同比下落10.07%，华东医药的净利润为34.14亿元，同比下滑了2.78%。
化学制药：分化加重
在159家化学制药企业中，营收名次前十的企业包括：华东医药、复星医药、百济神州、恒瑞医药、ST东说念主福（维权）、新和成、科伦药业、哈药股份、健康元、丽珠集团，这10家企业营收均逾越120亿元。不外，亮眼的营收数据背后，行业盈利分化态势权臣——10家头部企业中仅半数竣事净利润正增长，华东医药（-2.7%）、科伦药业（-42%）、哈药股份（-42.5%）、健康元（-3.68%）与丽珠集团（-1.84%）五家公司均际遇净利润同比下滑的处所。
具体来看，百济神州营收和净利润同比增幅最大，其营收同比增长40.5%至382.25亿元，净利润增长129.3%至14.61亿元，这亦然该公司自2010年诱骗以来的初度年度盈利。值得贯注的是，该公司扭亏为盈，一方面收获于中枢居品泽布替尼（百悦泽）在大众狂揽280.67亿元收入（占公司总营收的73.4%）中文字日产幕码三区的视频，另一方面还在于节俭用度开支。数据显现，研发干预占营业收入的比例已从2021年的125.69%骤降至2025年的40.57%。此外，百济神州2025年逾越53%的收入来自好意思国市集，改日可能濒临地缘政事风险。
往时的“输液大王”科伦药业在2025年际遇近四年来最严峻逆境：营收同比大降15%至185.13亿元，净利润暴跌42%至17.02亿元，两项中枢盘算均创四年新低。劣势不竭至2026年，其本年一季度财报显现，营收为42.6亿元、归母净利润为4.54亿元，同比分散下滑3%、22.3%。形成事迹下滑的主要原因是公司传统中枢业务输液、非输液制剂、抗生素中间体集体销售量下滑，其中，输液居品营收同比下滑16%至74.8亿元。
华东医药以436.12亿元营收位居榜首，但同比仅增长4.07%，且处于显著的增收不增利情状，其净利润出现了2.78%的下滑，为34.14亿元。
生物成品：大量承压
A股共有54家生物成品上市公司，国产在线看不卡一区二区总共竣事营收1167.1亿元，总净利润-15.49亿元，分散同比下落7.64%和104.34%。与其他赛说念比，承压较为显著。
在生物成品板块，营收超百亿元的企业仅有“滋长激素龙头”长春高新，该公司全年竣事营业收入120.83亿元，同比下落10.27%；归母净利润1.55亿元，同比下落94%。该公司事迹下滑的原因，一方面是长效滋长激素等居品参与医保谈判并纳入国度医保目次，价钱变化导致事迹失速。另一方面，自2025年以来，多款长效滋长激素在国内获批，如特宝生物的怡培滋长激素打针液（益佩生）、诺和诺德的帕西滋长激素（诺泽优）和维昇药业的打针用隆培滋长激素（维臻高）等，这些同类竞品挤压了长春高新也曾的市集份额。
名挨次二和第三位的分散是辽宁成大（99.02亿元）和智飞生物（89.58亿元），但这两家营收却分散同比下落8.06%和65.61%。其中，智飞生物交出了2010年上市以来最厄运的一份财报：2025年全年归母净利润亏蚀147.23亿元，主要与计提财富减值准备关连。在存货方面，公司2025年计提存货跌价准备和公约践约本钱减值准备136.18亿元，其中主要代理居品HPV疫苗计提127.66亿元。通过存货减值准备计提，智飞生物的存货从2025岁首的222.44亿元，下落至2026年第一季度的35.73亿元。
医疗器械：英雄恒强
据同花顺问财数据，端正4月30日，A股139家医疗器械上市公司公布了2025年龄迹禀报，其中，76家公司营收同比高涨。除联影外，大博医疗、惠泰医疗、奕瑞科技、瑞迈特、春立医疗、爱舍伦、山外山、海泰新光、健信超导、天益医疗、北芯人命、锦好医疗、天智航、康为世纪等企业营收增幅也逾越了20%。
67家公司净利润同比高涨。其中中文字日产幕码三区的视频，處女開苞大合集毛片视频赛诺医疗、三友医疗、乐普医疗、北芯人命、仁度生物、凯利医疗、奥精医疗、锦好医疗、楚天科技、春立医疗、阳普医疗、山外山等企业净利润增幅超100%。
具体来看，联影医疗发展势头肃肃，竣事营收138亿元，同比增长33.98%；竣事净利润18.69亿元，同比增长48.14%。
中药行业：冰火两重天
在68家中药企业中，营收名次前三的是白云山（776.6亿元）、云南白药（411.9亿元）和华润三九（316亿元）。在名次前十的企业中，8家竣事了净利润正增长，其中步长制药（165.15%）、太极集团（352.38%）和以岭药业增幅（277.56%）最多。净利润下滑的仅有同仁堂和片仔癀。
同仁堂全年营收172.56亿元，同比下落7.21%，为近五年来初度负增长；归母净利润11.89亿元，同比下落22.07%，不竭了2024年以来的下行趋势；扣非净利润同比下落22.57%至11.47亿元，创下2015年以来最大年度跌幅。该公司示意，事迹下滑与心脑血管类居品安宫牛黄丸收入下落20.5%关连，客岁该居品营收仅40.9亿元，营销不畅、渠说念压货问题严重。此外，子公司全面承压亦然事迹下滑的原因之一：同仁堂科技营收64.84亿元，同比下落10.69%；同仁堂国药营收13.33亿元，同比下落6%。
片仔癀际遇了近20年来初度营收与净利润双降的莫名处所。数据显现，片仔癀全年营收90.01亿元，同比下落16.56%；归母净利润21.59亿元，同比下落27.49%。这是其自2003年上市以来初度出现年度营收负增长，事迹承压权臣。
片仔癀事迹下滑的主要原因包括原材料本钱剧烈波动，其中枢原料自然牛黄和麝香占本钱九成以上，2023年至2025岁首，自然牛黄价钱从65万元/公斤飙升至165万元/公斤，涨幅超150%。尽管2025年原材料价钱回落，但公司出产虚耗的是前期高价库存，本钱端仍合手续承压。此外，该公司还濒临严重依赖单一居品与多元化发展受阻的问题，2025年其主力居品肝病用药出现量价双杀处所，竣事营收42.68亿元，同比减少19.63%，毛利率降至61.29%。化妆品业务2025年收入4亿元，同比下落23.82%，未能成为第二增长弧线。片仔癀现款流也出现恶化态势，其探究当作现款流净额暴跌94.14%至7702.66万元。
医疗就业：触底反弹
医疗就业行业涵盖医疗研发外包、病院、会诊和其他医疗就业等，共56家A股上市公司，营收名次前十的企业包括药明康德、爱尔眼科、康龙化成、好意思年健康、迪安会诊、泰格医药、凯莱英、金域医学、九洲药业和华厦眼科。其中，两家医疗研发外包企业药明康德（454.56亿元）和康龙化成（140.95亿元）置身营收前三，爱尔眼科以223.5亿元位居第二位，药明康德亦然前十中独一净利润破百亿元的企业。
与医疗研发外包企业的权臣增长比较，体外会诊就业（IVD）企业的营收相对疲软，超七成企业营收下滑，近半数堕入亏蚀，如迪安会诊营收下落17.22%至100.96亿元，金域医学营收下落16.12%至60.30亿元。值得贯注的是，2025年，是中国IVD行业发展史上极具里程碑意旨的一年——疫情时刻的需求红利透顶消退，行业纪念医疗刚需本体，集采常态化鞭策、DRG/DIP支付改变全面落地、历练技俩拆套餐、医疗反腐纵深鞭策、地缘政事风险不休．．．．．．多重身分重复之下，统统这个词行业迎来了深度洗牌。一方面，全行业掀翻降本增效海潮，另一方面，部分企业通过大额财富减值计提，完成了历史风险的集中出清。从2026年已深刻的一季报数据来看，行业照旧出现了明确的触底反弹迹象，凛冬之后，行业的春天正在酝酿。
比如，自然金域医学2025年营收下滑，然而其探究性现款流达到12.02亿元，同比增长32.62%；进入2026年一季度，金域医学竣事营收13.51亿元，归母净利润0.43亿元，同比增长254%，举座探究深刻呈现出向好态势。
医药生意：营收增速不超10%
医疗生意行业A股上市公司共32家，上海医药（2835.80亿元）、九有通（1613.90亿元）和重药控股（824.5亿元）营收居前三。在营收名次前十的企业中，净利润逾越10亿元的企业包括上海医药（57.3亿元）、九有通（22.55亿元）、国药一致（11.36亿元）、国药股份（19.97亿元）和大参林（维权）（12.35亿元）。
值得贯注的是，名次前十的医药生意企业举座呈现“营收微增、利润分化”态势，前十家企业的营收同比增长均低于10%，其中，国药一致和海王生物营收分散同比下落1.29%和12.04%。海王生物的净利润为亏蚀5.63亿元，同比亏蚀收窄。
记者 王丽颖
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